Archives mensuelles : octobre 2009

Y a-t-il trop de capital-risque?

Il s’agit d’un débat récurrent entre ceux qui pensent qu’il n’y a pas assez de capital disponible ou investi pour les entrepreneurs et les start-up et ceux qui pensent que trop d’argent tue les bonnes idées (par manque de discipline ou par trop d’investissements sur des clones de bonnes idées).

J’ai tendance à penser qu’il y a en effet trop d’argent depuis la bulle Internet et laissez moi illustrer mes pensées: un analyse récente a montré combien d’argent a été levé (committed) et investi depuis 20 ans. Voici les chiffres:

Malgré la bulle Internet, nous ne sommes pas revenus aux niveaux du début des années 90.

Il y a maintenant un second argument, parfaitement illustré dans le post VC’s Mathematical Challenge de Matt McCall. Si l’argent investi par les VCs ($35B) est au même niveau que la valeur combinée des M&As et des IPOs, l’indutrie du VC industry iva au devant de sérieux problèmes. Lisez le post si vous êtes sceptiques.

Bien sûr, il est difficile de lever de l’argent. Vous avez peut-être entendu parler du R.I.P. de Sequoia. Pourtant Sequoia, dans un post très récent a annoncé avoir fait plus d’investissements « early stage » que dans les deux années qui précédaient.

De plus, il y a en effet moins de levées de fonds.

En voici deux illustrations:

– J’étais à Washington il y a quelques jours et je suis tombé sur cet article:

– vous pouvez lire le post Is Venture Up or Down? sur Xconomy.

En conclusion, je crois qu’il y avait trop d’argent et que les nouvelles récentes indiquent peut-être que nous allons retouver les bons niveaux. Des réactions?

La Suisse et l’Innovation

« La Suisse est moins compétitive dans le secteur des nouvelles technologies qu’il n’y paraît »

Tel est le sujet abordé lors de l’émission « Le Grand 8 » du 18 septembre 2008, de la Radio Suisse Romande. Je fus invité à commenter ce qui suit: « Mauvaise nouvelle: notre pays est moins compétitif dans le domaine des nouvelles technologies! C’est du moins ce qui ressort d’une nouvelle étude de « The Economist Group » publiée ce jeudi. Réalisée dans 66 pays, elle fait perdre à la Suisse trois points et se classe 14e, entre Israël et Taiwan, très loin de la Finlande (2e), de la Suède (3e) ou des Pays-Bas (5e). Le Grand 8 s’interroge ce vendredi sur les façons d’augmenter la compétitivité suisse dans ce domaine. Quelles sont les pistes à privilégier et surtout, quels seraient les avantages concrets d’une 1re place? »

Difficile de répondre à une telle question. Il est toutefois certain que les rapports fleurissent!

Le rapport mentionné est le suivant:

Mais voici une autre étude dont les résultats diffèrent:

La particularité du premier rapport est qu’il se focalise sur les technologies de l’information. Sur ce sujet, la Suisse est sans doute moins forte que dans les biotech, medtech. Contrairement à la FInlande qui peut compter sur Nokia, la Suisse n’a pas de Google, de Yahoo, de Cisco ou d’Intel en IT.

Toutefois le rapport pointe quelques faiblesses au delà de l’excellente infrastructure du pays. Au niveau de l’éducation, l’accès à l’enseignement supérieur pourrait devenir un problème. La Suisse est connue pour n’envoyer qu’une minorité d’une classe d’âge à l’université. Est-ce un mauvais pari à long terme. La course aux talents est en effet devenue mondiale. Le second domaine de faiblesse est l’environnement R&D. « Small IT firms are drivers of Innovation ». Je ne peux que noter que la Suisse n’a pas généré de grandes success stories à partir de ces start-ups (à l’exception de Logitech). On ne peut donc que souhaiter que la Suisse travaille à ces faiblesses…