Hier, j’ai découvert une start-up indienne préparant son entrée sur sa bourse nationale. Je ne la connaissais pas, honte sur moi. Zomato est la dernière inscription en date d’un petit nombre de services extrêmement visibles dans le secteur de la livraison de repas ou nourriture (je ne sais pas comment mieux traduire « Foodtech »). Qui ne connaît pas Deliveroo, Just Eat, Uber Eats et autres.
Je ne sais pas si j’aurais il y a 20 ans mis le secteur dans celui de l’innovation technologique, mais il faut admettre que l’innovation a de multiples visages. Sur Crunchbase, le secteur aurait 616 organisations avec un financement de 12,5 milliards de dollars (voir Crunchbase Food Delivery Startups). Traxn liste les plus grands acteurs ici. Grâce donc à ma base de données de 777 cap. tables, j’ai pu rapidement faire quelques statistiques, sans y inclure FoodPanda (acquis par Delivery Hero, financé avec 318M$ dont Rocket Internet), iFood (Brésil, propriété de Movile, 587M$ de financement) et Swiggy (Inde, 2,5$B de financement dont Accel). Voici les données au moment des inscriptions en bourse.
| Start-up | JustEat | GrubHub | Zomato | Delivery Hero | Deliveroo | DoorDash | Médiane * | |
| Géographie | UK | Illinois | Inde | Allemagne | UK | Silicon Valley | ||
| Fondée | Aoû-01 | Fév-04 | Jan-10 | Mau-11 | Aoû-12 | Mai-13 | Sep-02 | |
| IPO | Avr-14 | Avr-14 | Avr-21 | Juin-17 | Mar-21 | Nov-20 | Mar-13 | |
| Années à l’IPO | 12,7 | 10,2 | 11,3 | 6,1 | 8,6 | 7,5 | 7,4 | |
| Total VC | 88 | 86 | 1529 | 1711 | 1856 | 2578 | 84 | |
| 1er tour | 8 | 1 | 1 | 4 | 4 | 2 | 4,4 | |
| Ventes ($M) | 150 | 137 | 338 | 297 | 1 680 | 885 | 23 | |
| Profit ($M) | 10 | 15 | -310 | -202 | -312 | -668 | -14 | |
| Market Cap. | 1 465 | 1 988 | 6 782 | 4 700 | 10 220 | 17 384 | 560 | |
| PS | 10 | 15 | 20 | 16 | 6 | 20 | 17 | |
| PE | 147 | 133 | 102 | |||||
| Nb Emp. | 886 | 680 | 3 469 | 12 098 | 2 561 | 3 279 | 189 |
* : la valeur médiane est basée sur 777 startups compilées au fil des années. PS et PE sont les ratio de market cap. aux ventes et profits.
Just Eat ne dispose d’aucune donnée sur les fondateurs car la société danoise initiale avec 5 fondateurs a été achetée et déplacée / lancée au Royaume-Uni.
Voici les données à ce jour (GrubHub ayant été acquise par Just Eat en 2020):
| Market Cap. $B | Ventes – $B | Pertes – $M | PS | Employés | |
| Just Eat | 15,4 | 2,8 | -151 | 5,4 | 9 000 |
| Delivery Hero | 39,4 | 2,0 | -939 | 19,5 | 35 528 |
| DoorDash | 46,0 | 2,9 | -458 | 15,9 | 3 886 |
| Deliveroo | 6,3 | 1,6 | -225 | 3,9 | 2 060 |
| Zomato | 6,8 | 0,3 | -310 | 20,1 | 3 469 |
Ce qui est intéressant, c’est la différence de dynamique entre les entreprises lancées avant 2010 et les autres. Quelque chose de pas vraiment nouveau si vous suivez ce blog, en termes de dynamique de croissance. Voici quelques informations supplémentaires sur les actionnaires
| Start-up | JustEat | GrubHub | Zomato | Delivery Hero | Deliveroo | DoorDash | Median * | |
| Fond. | 5,7% | 6,2% | 4,5% | 7,1% | 12,0% | 9% | ||
| Emp. | 9,4% | 25,1% | 7,0% | 17,2% | 18,9% | 18,5% | 21% | |
| Actions | 9,3% | 12,1% | 3,1% | 11,7% | 9,4% | 4,8% | 8% | |
| ESOP-accordé | 0,1% | 9,7% | 0,6% | 5,5% | 9,5% | 11,8% | 8% | |
| ESOP-reservé | 3,3% | 3,3% | 1,9% | 5% | ||||
| Dir. | 0,2% | 0,06% | 0% | |||||
| CEO | 1,0% | 3% | ||||||
| VP | 0,2% | 1,1% | 0,2% | 0,2% | 0,8% | 1% | ||
| CFO | 0,2% | 0,3% | 0,2% | 1% | ||||
| VCs | 66,0% | 59,3% | 70,2% | 59,9% | 74,0% | 68,7% | 51% | |
| IPO | 24,6% | 9,7% | 16,6% | 18,4% | 0,6% | 16% | ||
| Total | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | |
| Nb Dir. | 2 | 2 | 2 | |||||
| Dir % | 0,1% | 0,03% | 0,2% | |||||
| Nb fond. | 2 | 4 | 3 | 2 | 3 | 2 | ||
| Fond. % | 2,9% | 1,6% | 1,5% | 3,6% | 4,0% | 4,5% | ||
| Found. age | 27 | 31 | 31 | 33 | 23 | 37,6 | ||
| F1 | 28 | 27 | 31 | 33 | 29 | |||
| F2 | 26 | 29 | 33 | 21 | ||||
| F3 | 31 | 20 | ||||||
| F4 | 38 |
Les fondateurs sont jeunes, possèdent peu. Comment le secteur se développera, je ne sais pas. Il y a déjà de la concentration. Les barrières à l’entrée semblent faibles. Certains experts ont des doutes sur la rentabilité à long terme … difficile à dire. Deliveroo n’affiche aucune action introduite en bourse car le dépôt initial ne comprenait aucune nouvelle action. Cela a peut-être changé lors de la récente introduction en bourse qui n’a pas été un succès; et voici les tableaux individuels.
